Jannah Theme License is not validated, Go to the theme options page to validate the license, You need a single license for each domain name.
مقالات عامة

لقد خرقت كينيا سقف الدين العام – كيف وصلت إلى هناك وماذا يعني ذلك

مجلة المذنب نت متابعات عالمية:

حصل الرئيس الكيني المنتخب حديثًا ، وليام روتو ، على مساحة قانونية أكبر للاقتراض من أجل خطته الاقتصادية الضخمة بعد أن رفع البرلمان مؤخرًا سقف الدين العام للبلاد إلى 10 تريليون شيلينغ كيني (100 مليار دولار أمريكي). وتقول الإدارة الجديدة إن البلاد مفلسة لكن كينيا تعيش بالفعل بما يتجاوز إمكانياتها وقد حذر البنك الدولي من ارتفاع مخاطر التخلف عن سداد الديون. لقد طلبنا من Odongo Kodongo ، الباحث المالي ، شرح سقف الديون ولماذا تحتاج كينيا إلى إيلاء المزيد من الاهتمام له.

ما هو سقف الدين؟

دعونا أولاً نفهم ما هو الدين العام. تُعرِّف المادة 214 (2) من دستور كينيا الدين العام على أنه جميع الالتزامات المالية الناشئة عن القروض التي تم جمعها أو ضمانها والأوراق المالية الصادرة أو المضمونة من قبل الحكومة الوطنية. تحتاج الحكومات إلى اقتراض الأموال لدفع فواتيرها عندما لا تستطيع تمويل جميع أنشطتها باستخدام إيراداتها وحدها.

سقف الدين العام هو الحد الأعلى المفروض قانونًا على رصيد الدين العام لبلد ما. بالنسبة للاقتصادات الناشئة والنامية ، يوصى بحد أقصى للديون لا يزيد عن 64٪ من إنتاج البلاد (الناتج المحلي الإجمالي أو الناتج المحلي الإجمالي). في كينيا ، يرتكز سقف الدين العام على قانون إدارة المالية العامة لعام 2012.

تضع المادة 50 (2) من القانون حدًا أقصى للاقتراض من الحكومة الوطنية إلى الحد الذي تضعه الجمعية الوطنية. تم تعديل هذا البند مؤخرًا للسماح للحكومة بتجاوز الحد في ظل ظروف معينة. وتشمل الظروف انخفاض قيمة الشلن ، أو اختلال ميزان المدفوعات المادي ، أو الاضطرابات المالية الناجمة عن الحروب ، أو الأوبئة الصحية ، أو الكوارث الوطنية.

تعديل آخر يعطي مكتب إدارة الدين العام مسؤولية تقديم المشورة للجمعية الوطنية بشأن حد الاقتراض السنوي. وبالتالي ، تتمتع الحكومة الآن بالمرونة لتعديل حد الاقتراض كل عام.

ما يقلقني هو أن المرونة التي توفرها هذه التعديلات الجديدة يمكن أن يسيء استخدامها حكومة غير مسؤولة.

ولكن لم نفقد كل شيء. قبل استغلال هذه المرونة ، يجب على وزير الخزانة أن يشرح الظروف للجمعية الوطنية وأن يقدم خطة محددة زمنياً لمعالجة خرق السقف. وبالتالي ، سيكون كل شيء على ما يرام إذا لم تتأثر الجمعية الوطنية بشكل غير ملائم بالسلطة التنفيذية.

كم يبلغ سقف الدين العام في كينيا؟

تخضع الشؤون المالية للحكومة الوطنية للوائح إدارة المالية العامة (الحكومة الوطنية) لعام 2015 ، والتي تحدد سقفًا بنسبة 50 ٪ من القيمة الحالية للناتج المحلي الإجمالي. اقترحت وزارة الخزانة الوطنية مؤخرًا تغيير الحد إلى 55٪.

يُترجم التغيير المقترح إلى سقف ديون يبلغ حوالي 8.579 تريليون شيلينغ كيني لعام 2022. تم حساب هذا الرقم من التوقعات الرسمية للإنتاج الاقتصادي لعام 2021 البالغ 12.1 تريليون شيلينغ كيني ومعدل النمو المتوقع بنسبة 5.9٪ خلال عام 2022.

لقد تجاوزت كينيا بالفعل السقف المقترح. تقدر الخزانة الوطنية القيمة الحالية للدين العام في كينيا كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2022 بنسبة 64.2 ٪. هذا الرقم أعلى من السقف المقترح البالغ 55٪.

أدى الاستخدام المرتفع للديون إلى دفع تكلفة خدمة الدين السنوية إلى ما يقرب من 54٪ من الإيرادات المحلية. ويمثل هذا زيادة بنسبة 14٪ مقارنة بعام 2020 عندما كانت النسبة حوالي 40٪.

ما هي العلامات التحذيرية الأخيرة؟

بالنظر إلى النسبة العالية من الإيرادات التي تلتهمها خدمة الدين ، يبدو أن الحكومة تقترض بما يتجاوز إمكانيات الدولة. على نحو متزايد ، أثيرت مخاوف أيضًا بشأن التحول في تكوين الدين العام لصالح الدين الخارجي (المقرضون خارج كينيا). وعادة ما يكون عبء الدين الخارجي أثقل لأنه يستنفد احتياطيات البلد من النقد الأجنبي. قد يؤدي هذا إلى انخفاض قيمة الشلن.

اعتبارًا من يونيو 2022 ، شكّل الدين الخارجي حوالي 50٪ من إجمالي الدين العام ، ارتفاعًا من 45٪ اعتبارًا من مارس 2013. وشكل الدين التجاري الأعلى تكلفة أكثر من 25٪ من الدين الخارجي اعتبارًا من يونيو 2022.

بالقيمة الحقيقية ، تفاقم عبء الدين الخارجي بسبب الانخفاض المستمر في قيمة الشلن الكيني والركود الاقتصادي الذي أعقب قيود COVID-19.

دفع عبء الدين الإجمالي المتفاقم صندوق النقد الدولي إلى خفض مخاطر ديون البلاد من معتدلة إلى مرتفعة في عام 2020 بعد عامين فقط من خفضها من منخفضة إلى معتدلة في عام 2018. خفض مخاطر ديون بلد ما يجعله أكثر تكلفة على الدولة للاقتراض ، مما يتركها مع القليل للإنفاق على البرامج الاقتصادية الأخرى.

كيف وصلت كينيا إلى هذه النقطة؟

لم تشهد كينيا مثل هذه المستويات العالية من المديونية في التاريخ الحديث. يُعزى عبء الديون المتزايد على البلاد إلى أسباب عديدة. أولاً ، تشير المصادر الرسمية إلى الإنفاق المرتفع على البنية التحتية ، وزيادة النفقات المتكررة (دفع النفقات العادية مثل الأجور العامة والفوائد على القروض) ، ونقص تحصيل الإيرادات ، والقيود في القدرة المؤسسية على إدارة الإنفاق العام.

ثانيًا ، أدى الاعتماد المتزايد على الديون الخارجية التجارية ذات الآجال القصيرة (الديون التي يجب سدادها بسرعة) إلى الضغط على الحكومة لإعادة التمويل على فترات قصيرة وبشروط متدهورة. بمعنى آخر ، يجب استبدال الدين الحالي بدين جديد بسعر فائدة أعلى. يشير المعدل المرتفع إلى أن المقرضين لديهم الآن شكوك أكبر بشأن استرداد أموالهم.

في يونيو من هذا العام ، اضطرت الحكومة للتخلي عن إصدار يوروبوند مخطط بقيمة 115 مليار شيلينغ كيني لأن العوائد قد تجاوزت 12.5٪ ، مما يعني أن سدادها كان سيكون مكلفًا للغاية.

ثالثًا ، ألقت الحكومة باللوم على الصدمات الاقتصادية غير المتوقعة مثل الجفاف و COVID-19. رابعًا ، أشار النقاد إلى سوء التصرف المالي كسبب آخر محتمل. وأشاروا إلى أن النمو في الإنفاق على البنية التحتية والرعاية الاجتماعية لا يتناسب مع نمو الديون منذ عام 2013 وأنه لا توجد سجلات مناسبة للإنفاق على الديون.

لماذا سقف الدين مهم؟

تُفرض سقوف لضمان استخدام البلدان للدين العام على نحو مستدام. تتعلق القدرة على تحمل الديون بقدرة الدخل الحالي والمستقبلي المتوقع لبلد ما على تغطية تكاليف خدمة الدين.

يشير خرق سقف الديون إلى احتمال أن تكون ديون البلاد مفرطة وغير مستدامة.

يُنظر إلى الدين العام على أنه مفرط إذا قلل بشكل كبير من كمية السلع والخدمات المتاحة للأجيال القادمة ، وإذا كان من الممكن أن تخسر الدولة أو تقل فرص الحصول على التمويل.

للدين العام المفرط عواقب اقتصادية عديدة. أولاً ، تقلل خدمة الدين من الموارد المتاحة لتمويل البرامج الحكومية الأخرى.
ثانيًا ، هذا يعني أن الحكومة لا تستطيع تحفيز النشاط الاقتصادي عن طريق ، على سبيل المثال ، خفض الضرائب ، أو تقديم دعم الرعاية الاجتماعية للمواطنين. ومن الأمثلة على دعم الرعاية الاجتماعية المدفوعات النقدية لمُعالي المتقاعدين المتوفين.

ثالثًا ، يحول الاقتراض الحكومي بشكل أساسي الثروة من الفقراء ، الذين يتعين عليهم دفع ضرائب متزايدة لسداد الديون ، إلى الأغنياء ، الذين يقرضون الأموال للحكومة ويكسبون فائدة منها. وبالتالي فإن الدين العام المفرط يوسع فجوة الرفاهية بين الأغنياء والفقراء.

رابعًا ، تشير الأبحاث إلى أن الدين العام المفرط يؤثر سلبًا على النمو الاقتصادي على المدى الطويل.

أخيرًا ، تتمثل إحدى أكثر العواقب المؤلمة للديون المفرطة في التخلف عن السداد كما حدث مؤخرًا للأرجنتين وزامبيا. قد يؤدي التخلف عن سداد الديون إلى فقدان السيادة حيث يطالب الدائنون بإجراءات تقشفية (تخفيضات الميزانية) كجزء من أي صفقة لإعادة هيكلة الديون. تحتاج كينيا إلى استخلاص بعض الدروس من مثل هذه الحالات غير المرغوب فيها.


نشكركم على قراءة المنشور عبر مجلة المذنب نت, المتخصصة في التداول والعملات الرقمية والمشفرة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى