زيادة معدل تجزئة البيتكوين. الآثار المترتبة على الأسهم – مجلة بيتكوين
أدناه مقتطف من إصدار حديث من مجلة Bitcoin Magazine Pro ، مجلة بيتكوين النشرة الإخبارية للأسواق المتميزة. لتكون من بين الأوائل الذين يتلقون هذه الأفكار وغيرها من تحليلات سوق البيتكوين على السلسلة مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك ، إشترك الآن.
معدل تجزئة جديد أعلى مستوى على الإطلاق
قبل شهرين فقط ، كان التوسع في 2022 في معدل تجزئة البيتكوين يبدو قاتمًا. انخفض سعر البيتكوين ، وتقلصت هوامش التعدين ، وكان كبار عمال المناجم العامة يتخلصون من مقتنيات البيتكوين ، وقد حان الوقت لإعادة النظر في حالة استسلام عمال المناجم في السوق. سريعًا إلى اليوم: انخفض السعر من ارتفاع هابط في السوق إلى 25000 دولار بينما ارتفع معدل التجزئة المتوفر عبر الإنترنت إلى مستوى جديد على الإطلاق يبلغ حوالي 250 EH / s. لم يؤثر القطع والنطاق والارتفاعات في سعر البيتكوين على معدل التجزئة من التمزيق للأعلى هذا العام. لم ينخفض معدل التجزئة حقًا على أساس نمو لمدة 30 يومًا منذ يوليو.
رسم بياني من 10/22/21 – التحليل العام لعمال المناجم
هذه بعض من أفضل البيانات العامة المتاحة لمعرفة سبب انفجار معدل تجزئة البيتكوين كثيرًا. إن عمال المناجم العامة ينفذون خطط التوسع. لكن هذا لا يعني أن شركات التعدين الكبيرة لم تواجه ضغوطًا إضافية. قدمت شركة Compute North ، وهي واحدة من أكبر مشغلي مراكز البيانات وخدمات استضافة تعدين البيتكوين ، طلب إفلاس بموجب الفصل 11 منذ أسابيع فقط. قاموا بإيواء عمال مناجم لشركات مثل Marathon Digital و Compass Mining و Bit Digital عبر 84 كيانًا تعدينًا مختلفًا. سيعقد مزاد كبير على الجزء الأكبر من أصول Compute North الحالية في 1 نوفمبر 2022 بما في ذلك حاويات التعدين والآلات ومراكز البيانات بأكملها.
في انهيار مئوية ، قدمت شركة Celsius Mining أيضًا طلبًا للإفلاس في يوليو. ومع ذلك ، فمن الواضح من الإفلاس الأخير لشركة Compute North أن الضغط لا يزال يقع على عمال المناجم على نطاق واسع. لم يخرجوا من الغابة بعد وقد كنا مترددين في الدعوة إلى إنهاء استسلام عمال المناجم في هذه الدورة نظرًا لركود السعر واستمرار سعر التجزئة (إيرادات عامل التعدين مقسومًا على معدل التجزئة) في مواجهة بعض الرياح المعاكسة القوية مع هذا المستوى من توسيع معدل التجزئة اللعب بها.
بعد تحقيق أعلى مستوى جديد على الإطلاق ، شهدت صعوبة التعدين تعديلًا سلبيًا مناسبًا بحجم 2.14٪ قبل هذا الانفجار في معدل التجزئة على مدار الأسبوع الماضي. ولكن يبدو أن هذا كله ارتياح على المدى القصير لأنه اعتبارًا من الآن ، يبدو تعديل الصعوبة المتوقع التالي وكأنه تعديل إيجابي بنسبة 13.5 ٪ في وقت كتابة هذا التقرير. لم نشهد هذا المستوى من التعديل منذ ذلك الحين مباشرة بعد حظر التعدين الصيني. سيكون هذا النوع من التعديل خبرا سيئا لربحية التعدين الحالية حيث أن سعر التجزئة سيتعرض لمزيد من الضغط.
تستمر صعوبة تعدين البيتكوين في الازدياد
يتطلب الأمر امتيازًا تشغيليًا لا يُصدق للاستمرار في التفوق في صناعة تعدين البيتكوين على مدار دورات متعددة.
هذا هو السبب في أن الاستثمار في الأسهم المرتبط بتعدين البيتكوين يمكن أن يكون مربحًا للغاية (إذا اخترت أحد الفائزين) أو كارثيًا تمامًا.
في مقالتنا يوم 21 ديسمبر الشتاء الماضي ، قلنا ما يلي ،
“ما يجب أن تجمعه من تقييم أداء عمال المناجم المتداولين علنًا مقابل عملة البيتكوين نفسها هو أنه نظرًا لهيكل رأس المال لأعمالهم والتقييمات الموجودة في أسواق الأسهم ، فمن المحتمل أن يتفوق عمال المناجم على عملات البيتكوين على مدار الفترات التي يرتفع فيها سعر التجزئة بشكل كبير.
“ومع ذلك ، على المدى الطويل ، من المضمون أن تنخفض الإيرادات من حيث Bitcoin لكل شركة تعدين من حيث Bitcoin ، وبسبب مضاعفات الأرباح الكبيرة للغاية التي تتداولها الشركات حاليًا في أسواق الأسهم في عالم معدل فائدة صفر ، حتى تعدين البيتكوين اتجاه الأسهم إلى الصفر بمرور الوقت من حيث عملة البيتكوين (مرة أخرى ، بسبب مضاعفات الأسهم المخصصة في عالم مقوم بسعر فائدة صفري). “
منذ تلك النقطة ، انخفضت أسعار أسهم شركات التعدين المتداولة علنًا بشكل كبير عند قياسها مقابل عملة البيتكوين نفسها.
عند القياس مقابل البيتكوين ، تنخفض شركات التعدين العامة بشكل ملحوظ
وهذا ينبغي أن يكون مفاجئا. تتقلص هوامش التعدين بلا هوادة مع انخفاض الأرباح ، من حيث كل من البيتكوين والدولار.
منذ أعلى سعر على الإطلاق في سعر البيتكوين ، كان أداء كل شركة تعدين متداولة علنًا دون الأصل نفسه ، باستثناء أي شيء.
كل شركة تعدين بيتكوين يتم تداولها علنًا كان أداءها أقل من الأصل نفسه
في حين أن الأسهم المتعلقة بالتعدين يمكن أن ترتفع بالتأكيد من التقييمات المضطربة الحالية ، فإن تقدم آلات التعدين والحوافز الاقتصادية للتعدين كلها تضمن استمرار معدل التجزئة في الزيادة أكثر من هنا.
على سبيل المثال لا الحصر ،
“ومع ذلك ، فإن الديناميكيات المتضمنة في تقييم معدِّني البيتكوين المتداولين علنًا مختلفة بعض الشيء. على عكس منتجي “السلع” الآخرين ، غالبًا ما يحاول عمال مناجم البيتكوين الاحتفاظ بأكبر قدر ممكن من عملات البيتكوين في ميزانيتهم العمومية. وبالمثل ، فإن إصدار العرض المستقبلي لعملة البيتكوين معروف في المستقبل مع يقين بنسبة 100٪ تقريبًا.
“باستخدام هذه المعلومات ، إذا قام المستثمر بتقييم هذه الأسهم بمصطلحات Bitcoin ، فإن الأداء المتفوق الكبير مقابل Bitcoin نفسه يمكن تحقيقه إذا قام المستثمرون بتخصيصه خلال الوقت الصحيح خلال دورة السوق باستخدام نهج يعتمد على البيانات.”
في المستقبل ، سوف تستعد الأسهم المرتبطة بالتعدين وكذلك ASICs مرة أخرى لتحقيق أداء متفوق كبير مقابل عملة البيتكوين نفسها. لا نعتقد أن الوقت قد حان الآن.
المقالات السابقة ذات الصلة
