sakila movies lambotube.mobi sex sex videos waxtube hindipornsite.com black ambush www.phonerotica..com chineseporntrends.com funvidporn xnxx indian women barzoon.info indeyan sax مومس مصرية xvideoz.mobi سكس كرينا كبور نيك الكلاب pornwap.pro ولدبينيك امه filmfree4u diabloporn.mobi tamilxxxaunty kanga hentai hentairips.com hentai prostitution فيلم سكس قصة ahpornom.net سكس فلاحة tamil maja videos pakistanisexporn.com kidnap sex sandalee indianhardcoreporn.com hindi xxx film new indian xnxx palimas.mobi saxy vidyo locanto bangalore women seeking men cumshotporntrends.com arabic sex video dytto dancer juliamovies.mobi khatrimaza pro سكس علنى arabeng.org سكس الجدة مترجم
مقالات عامة

يتعافى الجنيه لكنه يظل عند مستويات منخفضة – كيفية تقييم قيمة الجنيه الاسترليني على المدى الطويل

مجلة المذنب نت متابعات عالمية:

تعافى الجنيه الإسترليني من الانخفاض القياسي الأخير بعد إعلان المستشارة عن الميزانية المصغرة. لكنها لا تزال عند مستويات منخفضة مقابل العديد من العملات الأخرى.

يمكن أن يُعزى الانخفاض الأخير في الغالب إلى التخفيضات الضريبية التي تم الإعلان عنها خلال الميزانية المصغرة الأخيرة للمستشارة كواسي كوارتنج. تسببت الحزمة البالغة 45 مليار جنيه إسترليني في قلق المستثمرين من خلال زيادة الديون الحكومية المستقبلية بشكل كبير ، على الرغم من إعلان Kwarteng منذ ذلك الحين عن تحول في خطط ملياري جنيه إسترليني لإلغاء التخفيضات لأصحاب الدخل المرتفع. بشكل عام ، كان لتصاعد توقعات التضخم من هذا التوسع المالي المتزايد ، إلى جانب استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة ، تأثير سلبي على اقتصاد المملكة المتحدة وبالتالي على قيمة الجنيه الاسترليني.

ضعف الجنيه هو أيضا جزء من ظاهرة عالمية. ارتفع الدولار الأمريكي بنسبة 12٪ منذ نهاية عام 2021 مقابل مؤشر عريض للعملات ، وبنسبة تزيد عن 20٪ أمام الجنيه. يُعزى هذا الارتفاع الواسع إلى تشديد السياسة النقدية الأمريكية والتحول في شهية المستثمرين للمخاطرة تجاه الأصول بالدولار الأمريكي ، والتي يُنظر إليها حاليًا على أنها أكثر من ملاذ آمن.

بالنظر إلى هذه الضغوط الأساسية ، تكثر التساؤلات حول التقييم طويل الأجل للجنيه الإسترليني ، بما في ذلك ما إذا كان سيستقر على قدم المساواة مع الدولار الأمريكي. أظهر تحليل أجرته بلومبرج أن الأسواق المالية تعتقد أن هناك احتمالية بنسبة 60٪ أن يصل الجنيه الإسترليني إلى تكافؤ الدولار بحلول نهاية عام 2022. يؤدي الانخفاض طويل الأجل في تقييم الجنيه إلى زيادة أسعار السلع المستوردة ، والتي يمكن أن تغذي المستهلك تضخم الأسعار.

إذا أراد صانعو السياسة تعزيز قوة العملة ، فإن العديد من النظريات الاقتصادية تشير إلى أنه يجب عليهم معالجة توقعات التضخم المرتفعة وتأثيرات خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي وقضايا سلسلة التوريد المختلفة التي يعاني منها الاقتصاد في الوقت الحاضر.

مقارنة البرغر مع البرغر

هل سمعت عن مؤشر بيج ماك؟ تظهر الأبحاث حول التحركات طويلة الأجل في أسعار الصرف أنها تميل إلى التغيير بما يتماشى مع معدلات التضخم النسبية في العديد من البلدان. تستخدم هذه النظرية ، المعروفة باسم تعادل القوة الشرائية (PPP) ، سعر منتجات معينة أو سلال من السلع لمقارنة العملات ومستويات المعيشة في بلدان مختلفة.

على هذا النحو ، يمكننا فحص قيمة الجنيه مقارنة بالعملات الأخرى من خلال النظر إلى سلعة واحدة مثل برجر ماكدونالدز بيج ماك. نظرًا لأن هذا المنتج هو نفسه عبر البلدان ، يمكن استخدام Big Mac لحساب سعر الصرف الضمني PPP من خلال مقارنة سعره في المملكة المتحدة والولايات المتحدة. في يوليو 2022 ، أظهر مؤشر بيج ماك أن قيمة الجنيه أقل من قيمتها الحقيقية بنحو 14٪ ، بناءً على سعر الصرف الذي تنطوي عليه أسعار بيج ماك في الولايات المتحدة مقابل المملكة المتحدة.

تشير توقعات بنك إنجلترا إلى أن معدل التضخم بلغ 14٪ بحلول الربع الرابع من عام 2022 ، ومع ذلك فمن المتوقع أن ينخفض ​​إلى 5٪ بحلول نهاية عام 2023. ومن المفترض أن يؤدي الانخفاض النسبي في التضخم في المملكة المتحدة في عام 2023 إلى تقوية الجنيه الإسترليني ، مما يقلل من التخفيضات المتوقعة. بواسطة مؤشر بيج ماك.

يمكن أن تساعد مقارنة سعر المنتج نفسه في بلدان مختلفة في شرح قيم العملات.
KULLAPONG PARCHERAT / شترستوك

هناك نظرية أخرى يمكن أن تساعدنا في فهم القيمة طويلة الأجل للجنيه وهي العلاقة بين استدامة الدين العام والمخاطر السيادية وأسعار الصرف. يمكن أن تؤدي الزيادة الكبيرة في نسبة الدين الحكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى إضعاف العملة حيث تتوقع الأسواق المالية المزيد من المخاطر ، أي زيادة المخاوف بشأن قدرة الحكومة على سداد هذا الدين.

قبل الحرب العالمية الثانية ، عندما كان الجنيه الإسترليني هو العملة الاحتياطية في العالم ، كان بإمكان الحكومة الاقتراض بتكلفة منخفضة. ومع ذلك ، لم يعد الجنيه الإسترليني في الوقت الحاضر يتمتع بنفس الامتيازات ، خاصة في الأسابيع الأخيرة عندما تمت مقارنة الجنيه الإسترليني بعملات الأسواق الناشئة. ستفرض هذه النظرية أن نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي والمخاطر السيادية المقابلة يجب أن تنخفض حتى يستعيد الجنيه الإسترليني قيمته.

يمكن أيضًا تقييم تحركات أسعار الصرف طويلة الأجل من خلال مقارنة الفروق الإنتاجية عبر البلدان. تُعرف هذه النظرية بفرضية Balassa-Samuelson ، وتربط بين تباطؤ الإنتاجية في القطاع القابل للتداول في بلد ما – الصناعات التي تنتج سلعًا يتم تداولها دوليًا – بضعف سعر الصرف الحقيقي (أي بعد حساب الاختلافات في التضخم).

وبالتالي ، ستربط هذه النظرية اضطرابات سلسلة التوريد الناتجة عن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي والحرب في أوكرانيا بالانخفاضات الأساسية في إنتاجية المملكة المتحدة ، مما يتسبب في انخفاض قيمة الجنيه على المدى الطويل.

حماية الجنيه

سيتطلب إنقاذ الجنيه من التكافؤ طويل الأجل مع الدولار اتخاذ إجراءات من صانعي السياسة. يشرف بنك إنجلترا على السياسة النقدية – باستخدام أسعار الفائدة ، من بين أدوات أخرى للتحكم في المعروض من الأموال للاقتصاد – ولديه تفويض من الحكومة لمعالجة استقرار الأسعار باستخدام زيادات أسعار الفائدة لخفض التضخم. تتوقع أسواق العقود الآجلة زيادة في أسعار الفائدة بنسبة 4٪ إلى 6.25٪ بحلول مايو 2023 ، مما يدل على توقع أن البنك سيواصل رفع أسعار الفائدة لمعالجة التضخم.

تهتم الحكومة بالسياسة المالية – قرارات الإنفاق والضرائب – وتشير التوصيات الصادرة عن الأسواق والمنظمات مثل صندوق النقد الدولي إلى الحاجة إلى مزيد من الحكمة والقيود المالية في ضوء الضغوط التضخمية الحالية. ستعلن حكومة المملكة المتحدة عن خطة مالية متوسطة الأجل في 23 نوفمبر والتي ينبغي أن تهدف إلى معالجة نسبة الدين الحكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي وتعزيز ثقة المستثمرين في الاقتصاد.



اقرأ المزيد: لماذا أثارت تعليقات صندوق النقد الدولي على الاقتصاد البريطاني فزع التجار والمستثمرين


ربما يكون التحدي الأكثر صعوبة ، مع ذلك ، هو معالجة التغيير الهيكلي نتيجة تباطؤ الإنتاجية الأخير بسبب خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي واضطرابات سلسلة التوريد المرتبطة بالوباء. يمكن أن يوفر تسهيل العلاقات التجارية بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي الدعم اللازم لقطاع التجارة في المملكة المتحدة للمساعدة في تعزيز الجنيه.

بدون خطط حازمة بشأن هذه القضايا ، فإن التوقعات بشأن التقييم طويل الأجل للجنيه تظل غير مؤكدة. في حين أن العوامل العالمية مثل الرغبة في المخاطرة لدى المستثمرين قد تستمر في الحفاظ على قوة الدولار ، فإن العوامل المحلية يمكن أن تخفف من هذه الآثار. سيساهم تشديد السياسة النقدية وضبط أوضاع المالية العامة والإصلاح الهيكلي للقطاع القابل للتداول في إعادة تقييم الجنيه ، مما يوفر طريقًا لصانعي السياسات لتعزيز قيمته على المسرح الدولي.


نشكركم على قراءة المنشور عبر مجلة المذنب نت, المتخصصة في التداول والعملات الرقمية والمشفرة

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى
Immediate Matrix